Obwohl die Vorhersagemärkte viel Aufmerksamkeit erhalten, könnte es übertrieben sein zu sagen, dass Unternehmen wie Kalshi und Polymarket eine Gefahr für Online -Betreiber (OSB) für Online -Sports darstellen.

Dies ist die Meinung des Jefferies -Analysts David Katz, der in einer kürzlich durchgeführten Forschung feststellt, dass, obwohl Handelsvolumina gegen Kalshi und Polymarket zunehmen, weitgehend aufgrund der erhöhten Sportangebote der Börsen, die Erregung im Zusammenhang mit dem gesamten adressierbaren Markt (TAM) überblasen.

Eine Diagramm, in der das Lead detailliert wird, in den Griffbegriffen, die von Online-Sportwetten-Betreibern über Kalshi und Polymarket besessen sind.

"Während der gemeldeten Vorhersagehandelsvolumina aufgrund der verfügbaren Breite (Unterhaltung, Finanzdaten, Wahlen, Sportarten usw.) wahrscheinlich weiter wachsen wird, sehen wir einen globalen potenziellen TAM von> 100b $, dies übertrifft die potenzielle Rentabilität dieser Märkte erheblich“, bemerkt der Analyst.

. katz lenkt auf eine signifikante - doch unterschätzte - -differenz zwischen den Geschäftsstrategien herkömmlicher Sportwidreiter und denen von Firmen wie Kalshi und Polymarket.  Während die Buchmacher auf Ergebnisse angewiesen sind, erhalten die Börsen der Derivate jedes Mal eine Provision, wenn ein Ereignisvertrag gehandelt wird. Dies kommt jedoch nicht immer dem ersteren zugute.

„Die niedrige Gebührenstruktur der Vorhersagemärkte impliziert einen Verbrauchervorteil auf Kosten der OSB -Rentabilität. Weitere OSB -Geschäftsgeschäfte sind auf 1) Breite der Angebote, einschließlich Parlays (60% der US -Wetten), und 2) Einfache der Nutzung/des Engagements, die in unserer Ansicht nicht vergleichbar sind“, fügt der Analyse hinzu.

Vorhersage: "Vorerst gibt es mehr brutzel als Steak."

Der Beginn der Fußballsaison hat eine Reihe von Nachrichten über Vorhersagemärkte wie Kalshis Einführung von Player -Requisiten und Parlays, Yes/No -Football -Verträgen von Robinhood Markets sowie Crypto.com und Underdog Fantasy ausgelöst. Ein Großteil davon könnte jedoch nur ein Hype sein.

Katz behauptet, dass die aktuelle Situation zwischen Vorhersagemärkten und OSB "mehr brutzel als Steak" ist und dass erstere viel weniger spektakulär erscheinen würde, wenn sein Volumen auf ähnliche Weise wie die des OSB -Griffs bewertet würde.

Übersetzung: Fanduel -Muttergesellschaft Flutter Entertainment (NYSE: Flut) und DraftKings (NASDAQ: DKNG) sind derzeit weitaus erfolgreicher als Kalshi und Polymarkets Sportverträge.

„Bis zu diesem Zeitpunkt schätzen wir, dass der vergleichbare US -OSB -Handle von Kalshi und Polymarket Combination in 1H25 nur ~ 1,5 Milliarden US -Dollar betrug, verglichen mit 25,4 Milliarden US -Dollar und 26,3 Milliarden US -Dollar für DKNG bzw. Flut“, sagt Katz. "Darüber hinaus impliziert der LSD -Hold der Vorhersagebetreiber bei diesem vergleichbaren Griff einen 1H25 -Netto -Gaming -Umsatz (NGR) von nur 40 Mio. USD gegenüber 1,88 Milliarden US -Dollar und 2,35 Milliarden US -Dollar für DKNG und Flut."

texas und kalifornischer Zugang kann auch überstädt

Einer der häufig genannten Vorteile von Vorhersagemärkten besteht darin, dass ihre Betreiber einer Bundesregulierung unterliegen, die es ihnen ermöglicht, Kunden in allen 50 Bundesstaaten anzulocken. Dies ist bei Gaming-Unternehmen nicht der Fall, die staatlichspezifischen Vorschriften unterliegen.

Aufgrund dieser regulatorischen Kante wird darüber gesprochen, dass der Austausch der Derivate Sportweite in Texas und Kalifornien übertreffen wird, die nicht bereit zu sein scheinen, bald Sportwetten zuzulassen.  Die beiden bevölkerungsreichsten Staaten schicken die Besucher bereits nach Kalshi und Polymarkets Websites, aber die Laufwerte ist im Vergleich zu den Entwürfen und Fanduel in diesen Zuständen wenig.

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„Wir schätzen, dass ~ 25% der Kalshi- und Polymarket-Webbesuche bereits von CA & TX stammen, obwohl dies nur eine Laufwerte von ~ 1 Milliarde US-Dollar pro Jahr im vergleichbaren OSB-Handle generiert hat“, schließt Katz. „Dies ist im Vergleich zu unserer vorherigen Schätzung von 10 Milliarden US -Dollar im OSB -Handle/Jahr mit der vollständigen Legalisierung, basierend auf CA- und TX -Populationen und einer GGR -Pro -Kap -Schätzung von 122 USD.“